大众金融| 2.7亿永清环保项目落幕背后：战略收缩

作者: 365bet网址   点击次数:    发布时间: 2025-10-16 10:37

海报新闻记者沉童报道海外大订单的突然终止往往成为观察企业真实经营状况的隐藏窗口。近期，海南华铁因突然暂停35亿元大单而引发市场关注。同样，永清环保（300187）的2.7亿元印尼光伏项目也从签约到竣工，也引发投资者质疑“假合同”。尽管永清环保在华谊平台回应称，该合同“真实合法”，且终止原因是“外部审批流程和项目支持条件未达到预期”，但这一回应仍难以彻底消除市场疑虑。从高调签约到悄然终止，高增长背后的财务忧虑看项目，2024年3月，永清环保公布据了解，控股子公司印尼德志新能源有限公司与印尼德信钢铁有限公司签署了一份电量为2.7亿元的《分布式能源管理协议》。该协议计划合作期限15年，内容涵盖在印尼某园区工地或屋顶建设光伏发电设施。合同签订后，永清环保开展了分布式能源管理协议。 开展了现场勘察、方案设计等一系列前期工作，并于2024年8月公布了融资担保申请进展情况。种种迹象表明，该项目仍在持续推进。即便是索恩，在最新披露的2024年定期报告中，该合同也被标记为“终止”。合同签订时的高调姿态和定期报告的悄然终止，无疑是构成此次争议的主要矛盾。 印度尼西亚项目。从公司的财务数据来看，如果我们仅看损益表，永清环保2025年上半年的业绩可圈可点。公司实现营业利润总额3.71亿元，同比增长13.60%；非净利润减少3951.32万元，同比大幅增长89.64%。这一数据表明，公司核心业务盈利能力显着提升。然而，资产负债表和现金流却讲述了不同的故事。数据显示，公司流动比率仅为0.81，速动比率为0.79，现金比率不足0.17，低于0.25的安全线。这些数据表明，永清环保面临明显的短期偿债压力。同时，公司应收账款较上年末增长19.25%至4.54亿元，占总资产的12.84%。第一大股东湖南永清环保科技实业集团有限公司质押了其97.65%的股份，进一步增加了公司的财务风险。战略转变：从海外扩张转向国内深化。无独有偶，印尼项目的终止，正值永清环保大幅缩减国外战线、聚焦国内市场的战略转型时期。根据公司2025年半年报及近期互动平台回应，永清环保正在调整业务布局，深耕这些盈利领域+聚焦核心业务+强化驱动技术。记者注意到，该公司已将资源集中在珠三角、长三角、湖南等国内重点区域；战略重点明确为“绿色能源物业与管理高质量运营与管理”和“资源型经济”两大板块；研发投入2025年上半年支出超过2000万元，同比大幅增长53.2%。这一战略转变已开始在财务数据方面取得成果。公司毛利率增至31.47%，同比增长7.78%，表明业务质量有所提升。同时，公司经营活动产生的现金流量净额为8280.16万元。虽然同比下降16.96%，但仍保持净流入。行业共性挑战，未来如何突破？事实上，永清环保印尼环保项目的结束，反映出中国新能源企业走出去面临的系统性风险，特别是审批风险、配套风险和融资风险。尤其明显的是，海外项目往往需要经过当地复杂的审批程序、基础设施不足往往阻碍项目的实施、融资困难等。跨境担保既困难又昂贵。从海南华铁到永清保保，大订单的暂停凸显了海外项目实施的高度不确定性。对于融资渠道相对有限、抗风险能力较弱的中型上市公司来说，此类项目的早期投资可能会带来沉重的财务负担。当然，面对挑战，永清环保正在构建新的发展叙事——“主业+科技”的双轮驱动。一方面，公司将传统业务与环保相结合，衡阳垃圾焚烧发电项目主要运营指标已位居全国同类项目前列。另一方面，公司积极布局新兴领域，成立杭州灵精智能科技有限公司，打造一支国际化科技人才队伍。亚马逊、苹果等公司打造“AI+AR工业智能”平台。永清环保在2025年第二次临时股东大会上非常明确，将打造“AI+AR工业智能”新生态系统，作为未来增长引擎。这一战略成功的关键在于公司能否在保持财务稳定的同时，实现技术突破和市场拓展之间的平衡。